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日本房产泡沫的政策起因，较多提到的是汇率制度。日本央行为了避免顺差导致的过快升值而伤害出口产业，持续大手笔购入外汇抛售日元，使得资金泛滥。另一个政府管制和干预因素则很少有人提及，就是国土规划管制。日本战后到80年代累计制定了四次《全国综合开发规划》（简称“一全综”到“四全综”），基本由国土交通省和地方政府计划主导。期间多次因为规划僵硬缺乏弹性、无法响应需求而引起土地价格快速上涨。80年代末一个美国顾问小组发现后强烈建议改为“征收房产税+社区自主规划+民间自由开发”体制，但自负自尊的官僚精英和规划专家们，怎么会因为这几位“外来和尚”的意见就放弃数十年的基本国策！直到泡沫破裂后，1994年编制、1998年颁布的“五全综”才开始更具弹性，赋予基层社区以及民间更大的自主权，但国运已衰了。令人感叹的是，前些年国内的规划却深受日本七八十年代同样快速城市化期间的规划思想（美国缺乏全国规划，基本归于地方自主，所以无可借鉴），加上强中央、弱地方自主和垂直执行、督察力度等国内特有的惯性，把缺点再次放大。

当某种资产价格突然上涨并形成了多数人预期时，其余存量资产其实无需换手，也缺乏真金白银的预算约束，此时“持筹者”多数可能会惜售等待进一步上涨，同时引来新人试图持有并获得“投资收益”。如果在新人加入更多（比如报纸、电台、网络等让很多未接触过的人知道了这一“发财”信息），或新的资金比如信贷额度随着资产价格上涨而自动增长，或者做空被抑制（那些心怀疑虑的投资者无法卖空获得收益，只能选择做多波段指望从下一波人接盘获益），或者新的供应受限（比如黄金和比特币的产能不足，住宅用地供应或者新股发行严格受控）等诸多难以全部陈列的因素共同作用下，互相验证、眼见为实、口口相传之下预期的正反馈愈演愈烈，那一场“龙卷风”的诸多条件就有可能齐备了。无人知道它何时能够回归到投资风险回报率的均值上，也难以猜测会留下怎样的一地残骸。

责任编辑：张玉个税改革的逻辑来源： 中国金融四十人论坛导 读8月31日下午，备受社会关注的关于修改个人所得税法的决定经十三届全国人大常委会第五次会议表决通过。至此，七次大修后的新个税法正式亮相，起征点确定为每月5000元。新个税法于2019年1月1日起施行，2018年10月1日起施行最新起征点和税率。

不过，靳保芳选择此时退市时机并不太好。为了抑制产能过剩、弃风弃电等行业乱象，监管层于6月1日发布了“531新政”，光伏行业再次陷入寒冬。上述熟悉晶澳的人士称，退市是靳保芳早就拟定的计划，实际上也是无奈之举。“纳斯达克早已失去了融资功能，并且不能体现晶澳真实价值。”上述人士说。

责任编辑：孟然原标题：IMF新总裁上任后首次公开演讲：贸易摩擦导致全球经济同步放缓当地时间10月8号，国际货币基金组织新任总裁格奥尔基耶娃发表了上任以来的首次公开演讲。她指出，贸易摩擦正在导致全球经济同步放缓，各国应加强合作和政策协调，共同抵御经济衰退的风险。

央视记者 王冠：新任国际货币基金组织总裁格奥尔基耶娃还表示，贸易摩擦正在拖累全球经济增长，她呼吁各国摒弃保护主义政策和零和思维。国际货币基金组织总裁 格奥尔基耶娃：全球贸易增长几乎停滞，受贸易紧张局势的影响，全球制造业和投资活动都在大幅下降。服务业和消费可能很快也将受到严重冲击，大屏幕上的数据清晰显示贸易战中所有人都是输家。对全球经济来说，到2020年贸易纷争将累计造成7000亿美元的损失，这一数字占全球经济总量的0.8%。